盛按：五常教授九十高寿，我向他祝贺。以他的学术成就，他对中国改革的建言贡献，值得我们经济学人向他致敬。在此发表我在五常教授八十寿辰研讨会上的发言，以致敬意。（2025年12月1日）
租值消散与交易费用
在张五常教授八十寿辰学术研讨会上的发言
盛 洪
五常教授说，租值消散就是交易费用，或者交易费用等于租值消散。这句话怎么理解呢？在这里，租值消散可以被广义地理解为资源错置的损失，或就叫社会福利损失；而交易费用就是人与人之间互动所产生的费用。我在1992年的一篇论文的脚注中提到，交易费用下降的好处不仅仅是节约了一点交易费用，而是使原来因交易费用过高而无法实现的交易得以实现。例如，原来的单位交易费用为10元，所有交易收益在10元以下的交易都无法实现。当单位交易费用降到5元时，所有收益在5~10元之间的交易都可以实现了。
在这里，在一笔交易中，节约的交易费用等于增加的交易收益。而交易之所以有收益，是因为交易重新配置了资源，提高了资源配置效率，即增加了社会福利。反过来说，假如交易费用没有降低如此的量，社会福利也就不会增加如此的量。因而，租值消散等于交易费用。证毕。
如果这一等式成立，将具有极强的解释力和分析能力。首先，是因为它简单。一个理论，如果得越简单，解释面越广，则这一理论解释力越强，也就越有价值。例如爱因斯坦的质能方程，E=mC2，就是一个范例。简单意味着易于掌握，即理解和运用的成本低，解释面广意味着理解和适用的事物多，即收益高。
第二，它可以以可见推导不可见。例如交易费用是可见的，而租值消散是不可见的。所谓“不可见”，包括“看不见”，“看不清”，甚至“还没发生”。例如政府的管制价格低于市价，人们为了竞争低于市价的商品而付出的费用可被称为租值消散。一种形式就是排队。我们知道，在边际上，排队的人的成本恰好等于市价与管制价格之差。但我们不知道，在他之前的人排了多长时间的队。更何况，我们不知道他在这一竞争中处于优势是否以在另一个被管制商品的竞争的劣势为代价。如果出现走后门的情况，我们就根本看不见了。
五常教授说，这里租值消散不仅指已经发生的、正在发生的租值消散，还包括应该会减少的租值消散。如前例所说，如果我知道单位交易费用为10元，我就能够推断存在着最高为10元的租值消散，因为一定存在着交易收益低于10元的潜在交易。但在交易费用没有变化的时候，租值消散的减少还没发生。
类似“以可见推不可见”的例子在科学史中有不少。一个典型的例子就是“爱因斯坦的望远镜”。即根据爱因斯坦的广义相对论，光线在经过巨大质量的天体时会弯曲。这样，如果有一个黑洞存在，在它之后的发光天体的光经过它时会弯曲，在地球上观察就会产生放大效果。人们可以根据某一天体突然变亮变大推断，有一个黑洞在它的前面（面对地球）。黑洞是看不见的，但是运用爱因斯坦的望远镜，人们可以推断出黑洞的位置和质量。
以政府对价格的管制为例。如果我们知道管制价格与市场价格之差恰好等于租值消散，等于交易费用，这一差额的缩小就意味着在单笔交易中租值消散减少了相等的量。如果完全取消政府对价格的管制，单笔交易中的租值消散就减少了市场价格与管制价格之差那么多。
再比如，如果我们知道一个新的污水处理设备比旧的每单位节约了10元成本，我们就知道每单位治污增加了10元的社会福利。如果我们知道新的治污成本是每单位5元，我们也能推断出，还有每单位5元的污染损失。
最后，我们还可以将这一方法用于互联网的电子商务。我们假定，电子商务将单位交易费用降低了90%，如为10元/单笔交易，我们就知道，原来单位交易收益在10~100元的交易实现了。如果我们知道，具有不同收益水平的交易的分布，我们就会估计，单位交易费用 的降低会带来多少社会福利的增加。
我们假定，最高交易收益是100元，最低是0元。一共有100种不同收益的交易类型，每种相关一元，即100元，99元，98元，……，0元。它们服从正态分布。当单位交易费用从100元降到10元时，我们就会知道，到底有多少交易从潜在变成了现实，我们由此可以估计电子商务将会带来怎样的社会福利增加。
